华谊兄弟面临盈利模式调整

　  华谊兄弟面临盈利模式调整

　　■记者观察■见习记者 李晓红

　　近日，华谊兄弟陷入了“人事大地震”。据媒体报道，周迅已确定不再与华谊续约，黄晓明、李冰冰正在就新合约细节与华谊协商，随后又爆出最早加盟华谊电视剧事业部的一批制作人合同也将到期，或将集体出走。

　　“明星是一种无形资产。”北京大学文化产业研究所副所长陈少峰表示，一线明星的出走对公司将造成影响。大牌明星具有一定的票房号召力，人才资源的流失影响公司影视剧业务的营收和利润。

　　华谊兄弟作为Ａ股市场家娱乐公司，上市以来一直受到各界关注。业内人士认为，公司最大的亮点并不是公司的业绩，而是公司中一个个光鲜无比的明星大腕。一些股民表示，自己是冲着公司的“明星效应”去购买公司股票的。但华谊兄弟２０１０年半年报的成绩也并不令人欣喜，甚至有些“难看”。１月—６月华谊兄弟各项财务指标出现了大幅度下降，营业收入２．０２亿元，同比下降２２．２９％。

　　陈少峰认为，半年报的业绩不好看与影视业本身的档期有关，上半年主要是春节档。这也说明华谊在业务结构上存在一定的问题，比较偏重电影收入，但电影的季节性比较强，对于上市公司来讲，将来的业务模式需要进行调整，增加一些诸如艺人经纪、电视剧、影院等，平衡现在这种季节性特别强的状况，保证每个季度都能够实现稳定的业务收入。

　　“华谊兄弟的盈利模式有点单一，公司集中在影视制作，而国内其他几个电影企业，都拥有院线、影院资产。”一位圈内人告诉记者，由于中国电影市场两极分化、票房都集中在少量大片中，且每部电影票房又有波动，华谊兄弟的业务模式，将难以避免这种波动带来的风险。

　　也有业内人士认为，华谊兄弟过山车的表现，与其对影视业务的依赖有关，而在影视业务中，对导演的依赖也过于明显，特别是对冯小刚团队过于依赖。

　　不过，据记者了解，华谊为了降低电影档期对业绩的影响，开始逐步降低电影在影视业的比重，根据２００６年—２０１０年的业务收入构成，电影业务收入比重从２００６年的４９．５％下降到２０１０年上半年的２９．８％，电视剧业务从１９．４％增加到４０．２％。

　　华谊在管理体制上采取各个工作室自负盈亏，工作室的大经纪人必须对公司负责，对收益负责，对投入产出以及增效负责，并实行“优胜劣汰”的竞争制度。目前最早加盟华谊电视剧事业部的三个工作室中仅存两家——天意影视和张纪中工作室，其负责人吴毅和张纪中的合约已经到期；随后加盟的李波工作室负责人李波合同也将到期。

　　目前，华谊兄弟在现实中存在很大的风险和不确实性，面临诸如对明星、名导个人的依赖，院线建设的短板等不利因素，华谊兄弟是否具备创业板要求的高成长性，还有待市场检验。