丁家宜4亿美元外嫁香水老大 或掀第三轮并购潮

家化集团重组结果有望面世

与此同时，与科蒂合作多年的本土日化股上海家化昨日公告停牌，称于12月5日接到控股股东上海家化集团的通知，后者正按上级精神筹划国资改革事宜，若未能在停牌之日起5个工作日内就有关重大事项与相关部门咨询论证，或有关初步论证未获通过，将公告并复牌；若有关重大事项经初步论证为可行，将继续停牌并刊登进展。上海家化证券部方面表示不清楚集团国资改革具体事宜，但很可能连续停牌，言下之意，传闻已久的家化集团重组事宜即将会有结果面世。

事实上，从新东航到新上药，再到即将问世的新百联，上海国资重组正全面进入快车道。今年5月以来，上海国资旗下近10家公司相继停牌，而本次家化集团重组听说还与此前有所不同，上海国资委并不仅限于在本地国企内部寻找整合对象。从上海家化半年报看，其实现营业收入15.8亿，同比增长10.7%，净利润1.59亿元，同比增长10%。良好的业绩使之成为相当多公司争取的宠儿，谁能最后抢得这块香饽饽，至今尚无确定说法。有消息称，重组方案之一是将绣球抛向一家非上海本地的大型金融机构，也有消息将接盘方指向某大型民企。而据家化集团董事长葛文耀透露，也有很多国际公司想收购家化，但其认为上海家化目前的市值已经达到了155亿，5年增长了20倍，因此坚持合作可以，不会出售股权，希望保留民族品牌。只是这样的表态依然抵不住传闻，此前便有消息称，在香港资产排名第三的新世界集团创始人郑裕彤便有意插手家化集团的整体转让，作价60亿-80亿。

记者了解到，目前家化集团直接持有上海家化16151.73万股，占总股本的38.18%，而拥有家化集团90%股份的上海惠盛实业有限公司持有上海家化1.16%股份，家化集团合计持股占上海家化总股本的39.224%。尽管上海家化副总经理王茁刚刚发出“5年成国内时尚产业领导者，10年成中国欧莱雅、宝洁”的豪言壮语，但家化集团重组或整体转让之后，这一愿望究是加速实现还是行进迟缓，就难以确知。

或掀起第三轮并购狂潮

在小护士、羽西、丝宝、大宝、丁家宜相继落入外资口袋之后，似乎本土日化品牌所剩无几，也面临着必须突围的紧要关口。广东精实营销管理顾问有限公司总经理冯建军告诉南都记者，目前国内日化品牌规模在100亿以上的只有立白和纳爱斯，20亿之上的有上海家化和霸王，相较于宝洁的200多亿和欧莱雅的100亿，大多中小企业均存在提升困境。“就拿丁家宜来说，去年比2008年出现了10%到15%的下滑，此前的年增长则在10%到15%之间，单凭自身努力要从10亿拉高到50亿实在太困难，因此在外资看好其具有不可替代性的商超渠道时，就立即委身，也是理智的选择。”盛世传美首席营销顾问吴志刚同样表示，丁家宜显然是遇到了瓶颈，“如果其也能够上市，当然不会选择卖掉，但如果不能尽快上市，还不如卖掉更理想。”

记者了解到，国产日化确实多年来较难实现突破性增长，刚刚宣布今年业绩增长428%到7亿，预期明年增长512%到39亿的隆力奇也是将成绩归功于直销模式，而非自有产品品质或常规渠道拓展。“本土品牌做大后许多经营观念还停留在

1990年代广告轰炸的简单运作上，对于产品研发、长远品牌建设缺乏远见，一味跟随、模仿外资，没有自己的特色发展战略，长此以往生存空间会越来越小。”凌雁管理咨询首席咨询师林岳表示。而冯建军也称，80%-90%的日化中小企业都面临生存压力，根本难以与外资直接对抗。

正是在此背景下，第三轮日化收购潮的说法甚嚣尘上。曾有消息称，宝洁欲拿下本土日化仅有的5个上市公司之一索芙特，但在吴志刚等专家看来，这种传闻或许只是索芙特和某些投资者的一厢情愿，“其价值似乎尚不足以吸引宝洁”。而据冯建军透露，其实早在2008年时，便有一瑞士财团做过五家中国日化企业的意向收购名单，其中丁家宜排位，这一名单上的另两家公司则是上海华银和汕头拉芳。“虽然一直有传闻称外资对霸王感兴趣，但从其发展状况看似乎仍然为之过早。”冯建军称，在广东过20年的企业一个是霸王，一个就是拉芳，“且目前拉芳背景十分干净，如果再有下一轮外资的收购，其很有可能成为另一个被关注的对象。”

“令人遗憾的是，有价值、值得被收购的本土品牌可以说是越来越少几近于无了。”亚洲PH PC咨询有限公司总经理谷俊表示，这才是日化界真正的悲哀。